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并购市场三季报-行业整合交易爆发巨头海外布局

发布时间:2017-12-30

  市场三季报:行业整合交易巨头海外版图继续延续

  网易科技讯10月16日消息,2017年第三季度,中国TMT行业并购市场活动进一步回升,行业整合交易爆发,在电影票务,物流,O2O,招聘等领域发生了一批行业整合或收购交易;互联网巨头延续上一季兵力布局海外优质资产走势,积极开展投资或收购海外资产,前9个月,华星资本共完成34笔交易,交易金额102.7亿美元,其中TMT行业27家,金额达到93.3亿美元,位居中国互联网行业榜首。 2017年第三季度TMT M市场概述根据Dealogic的数据,TMT行业共发生184笔交易,第三季度2017年,进一步增加市场活动。但由于交易量大幅减少,交易总额仅为143亿美元,与前两个季度相比有所下降。其中,A股TMT M市场第三季度共发生103起并购交易,成交金额91亿美元,占比较高。 2016年前三季度和四季度TMT交易量与交易量比较资料来源:Dealogic,数据截至2017年9月30日,TMT行业包括软件,计算机服务,游戏,视频,出版媒体,广告,教育,交通,收购比例大于或等于20%本季度公布的前十五个交易中,A股买家表现最为活跃,其中包括乐享重组和腾讯信息获取在内的其中12家。一棵树,收购Cogint的蓝色光标等,以及收购Outfit7金科文化,官方关注全球市场,如收购新浪亚洲,热点交易也在本季披露,具体交易程序。根据Dealogic M投资活动顾问名单,2017年1月至9月,华兴资本共完成34笔交易,总交易金额为102.7亿美元,其中27笔TMT行业涉案金额达93.3亿美元,居中国互联网行业并购金融顾问排行榜榜首,交易次数和交易次数均位居全国金融顾问排行榜第二位\\ 2017年第3季度趋势观察新三季度行业交易与多垂直行业发展趋势演变2017年第三季度,华星资本作为独家财务顾问帮助完成猫眼与光刻时代的战略合作。 GOGOVAN兼并和许多其他行业整合交易。另外,为何百度抢购为何还要收购,未来无忧股份在大多数股份中占有同业收购的股权,同时也受到市场的广泛关注。有效行业整合作为一种资本手段重塑市场竞争的作用,不仅可以帮助合并中双方扩大规模,降低成本,而且可以突出互联网时代的一系列独特价值,一方面有利于巩固双方共同从互联网行业解放用户补贴和恶性竞争,认真梳理通过业务逻辑和盈利模式;另一方面,英美烟草等巨头已经占据了大部分的移动互联网流量上下文,企业合并往往伴随着引入战略股东或股东之间的“资源整合”,可以更好地促进联合企业的业务发展d公司。凭借这些优势和资源,合并后的公司往往能够更好地关注其主要业务,为客户提供服务,并进一步拓展新兴业务和潜在市场。典型互联网板块行业整合交易互联网巨头积极部署海外资产形成典范效应继续上个季度的趋势,互联网巨头本季度继续部署海外优质资产,第三季度共有15笔交易价值超过1亿美元2017年第一季度在重点行业整合和战略投资交易中,有6起是海外投资或交易。 TMT行业2017年第3季度行业焦点战略投资关键交易资料来源:Dealogic,IT Orange,华兴资本,TMT行业包括软件,计算机服务,游戏,视频,出版媒体,广告,教育,交通,交易金额超过1亿美元回顾BATJ等互联网巨头海外投资和并购的历史,互联网巨头的海外投资和并购在2014年之前保持相对稳定,2014年之后爆发。十大投资由腾讯和阿里每年交易一次。截至2017年10月9日,四大互联网巨头今年的海外并购投资数量已经达到39个,超过了去年的水平。从行业分布来看,企业重点行业都有自己的重点,但基本围绕主营业务。最近10年BATJ外商投资数量交易额和交易金额资料来源:Dealogic,包括各行业已完成交易,截至2017年10月9日的数据注:(1)总投资近10个项目TOP3行业互联网巨头海外投资数据资料来源:Dealogic,包括所有行业已完成的交易,截至2017年10月9日的数据在BATJ的示范效应和头条新闻的推动下,巨人开始通过并购投资来扩大其业务或者建立自己的企业。 A股并购市场持续谨慎,26号修订进一步完善信息披露2016年以来,A股市场继续得到严格监管,市场观望情绪较为明显,A股买家日益保守,通过交易监管结构规避交易,挑战交易的规范性。另一方面,A股全额现金交易的比例逐渐增加。到2017年第三季度,现金交易总量已达到82%,为2016年以来的最高水平。随着市场观望情绪的加剧,A股TMT行业宣布终止合并数量和金额收购在2016年底开始疯狂上涨后开始回调,市场趋于稳定。 A股TMT交易总数和自2016年以来的金额资料来源:Dealogic,数据TMT部门包括软件,计算机服务,游戏,视频,出版,媒体,广告,教育,交通和收购比率大于或等于至20%在A股市场监管严格的情况下,中国证监会出台了一系列改善信息披露制度,保护投资者利益的措施。 2017年9月22日,中国证监会发布了“上市公司信息披露公司信息披露内容与格式准则第26号 - 上市公司重大资产重组事项指引”的更新版,披露了“深度透视证券披露”重组方案的披露和重组上市和信息披露进行了更新和调整。第26号标准修订和更新主要内容1,明确“渗透”披露标准,提高交易透明度;●交易对手为合伙企业时,应当通过披露方式向最终出资人披露。同时,合伙人,最终投资者和参与者交易涉及的其他相关方之间的关系;合伙企业成为上市公司第一大股东或者交易完成后持股5%以上的股东,也应披露最终出资人的资金来源,合伙企业的结构安排,退出等变化。 ●交易对手为签约私募股权基金,证券公司“资产管理计划”,“基金账户和基金子公司”,“信托计划”,“理财产品”,“保险资产管理计划”和专门为交易设立的公司。披露重组计划,缩短暂停期限●上市公司不必披露交易标的事项的历史沿革,投资是否存在缺陷或影响重组计划的合法存在。初步的中介人尽职调查●在第一次董事会决议公告前,不得强制取得交易所需的全部许可证或批准文件;●要求披露减持计划,限制和破解下调“忽悠式”和“跟随式”调整●重组计划和代表公开披露控股股东及上市公司一致行动人对重组的意见,控股股东及其一致行动人,董事,监事,高级管理人员自恢复重组到复牌日期的一致行动人执行期间。 ●如果没有控股股东披露持有5%以上的意见和减持计划的第一大股东和股东。 4.规范上市公司重组信息披露工作,提高规避借壳上市的难度●根据“2016年上市公司重大资产重组管理办法”的修订,增加了“本次交易不构成重组上市,交易完成后持有上市公司股份5%以上的股东或实际控制人,控制公司的情况和上市公司的业务构成将全部经过重大变化,未来六十个月上市公司应披露控制权变更的存在或不存在,并调整主要业务安排,承诺,协议等,如有,应详细披露主要内容“美国监管力度加大,更多交易因政府审计宣布终止此q今年上半年基本持平,新公布的成交金额为54.2亿美元,成交数量142起;交易金额为204亿美元,交易次数从97次。资料来源:Dealogic,涵盖所有行业,收购比例大于或等于20%。整个市场整体趋于疲软。影响了中国的外汇政策;另一方面,海外监管的走强趋势更加明显,超过美国市场的收购因未通过美国外国投资委员会(CFIUS)而终止。美国市场方面,美国的中国交易量和交易量都有所下降,中国境内交易总量所占比例也下降到了15%。海外监管力度加大,本季度多收购未被CFIUS审计案例1:28亿美元海航系统并购被终止,无CFIUS审计停止交易:7月25日,美国车载娱乐系统供应商Global Eagle Entertainment Inc (纳斯达克股票代码:ENT)美国证券交易委员会文件显示,由于未能及时获得美国海外投资许可证,与海航集团北京和乐航空签署投资协议背景:●2016年11月9日,28.06亿韩元34.5%的股份,交易完成后,Joy Air将成为GEE的第一大股东●Joy Air成立于2012年8月,总部位于首都北京,是海航关注世界互联技术发展和客舱生态系统运营包括海航,首都航空,天津航空在内的约10家航空公司机队,覆盖200多架飞机,服役4架以上每月万客●GEE是纳斯达克股票市场上市公司,也是全球最大的航空内容服务分销商案例二:总裁发起否决权,中国PE收购中国芯片业务Ledis交易暂停:9月14日,美国总统特朗普发布行政命令,以“国家安全”为借口,以私募股权机构为背景,以收购美国半导体生产商Lattice Trading背景为背景:●2016年11月,私募股权公司Canyon Bridge Capital Partners和Ledis达成协议,以约13亿美元收购莱迪思的全部股权并接管债务●Ladys是美国最大的半导体生产商之一。据媒体报道,特朗普在给美国贸易代表办公室的一份备忘录中表示:“在知识产权,创新和技术方面,中国的法律,政策和行动的执行可能会鼓励或要求技术和知识产权的转让中国公司,这可能会对美国的经济利益产生负面影响。 “案例三:CFIUS阻挠四维图新和腾讯放弃投资美国地图公司在这里停牌:9月26日,四维图新发布公告称,由于未能获得美国外商投资委员会(CFIUS),四维图新及其合作伙伴腾讯,新加坡主权基金GIC宣布放弃收购Here 10%股权的交易背景:●2017年1月13日,四维图新股东考虑并批准收购HERE公司10%股权●这是全球最大为汽车行业提供数字地图服务,主要在美国和美国芯片制造商英特尔持有其15%的股份,四维图新是中国领先的数字地图内容,车载网络和动态交通信息服务提供商,位置相关的商业智能解决●除传统的国防工业外,从事收集个人资料和信息业等的半导体等行业的高端技术行业一直是CFIUS考虑国家安全的敏感区域。海外主要国家和地区(%)以及2016年以来美国的交易数量和交易量资料来源:Dealogic,包括所有行业,大于或等于20%

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2017-12-30

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